白癜风抗复发工程 https://m.39.net/disease/a_8130758.html中国科技新闻网4月29日讯（勾春然）一般来说，企业在快速发展时，会追求规模效应，而当规模达到一定阶段后，则会由注重“量”转向注重“质”，反映在业绩上，就会导致收入和利润增速的变化。
年，创立近十年的三只松鼠迈入转型期。此前，该企业借助电商发展的红利，迅速做大了规模。现如今，三只松鼠强调要全渠道、高质量发展。
4月23日，该企业公布了年业绩报告。报告期内，营收实现97.70亿元，较年略微下降0.24%；净利润取得4.11亿元，较年提升36.43%。
目前来看，三只松鼠的业绩表现与战略方向相吻合。不过，企业进入成熟期后，营收也要保持稳定增长，要做到这点，三只松鼠似乎还需要更多的一些时间。
以电商为核心渠道的时代终结
年底，三只松鼠的创始人章燎原刚刚在一家传统公司辞职。他写了一篇文章，名为《电商最后的机会，也是电商消亡的开始》。
在文中，章燎原提到：电子商务在今天，孕育了电商品牌和电商企业成长的机会，我们必须要迅速利用机会积累自己、壮大自己，以确保这个机会消失时，我们的优势已使我们足够强大。
彼时，洽洽食品在商超渠道占据优势地位，来伊份则自己开起连锁店。章燎原认为，与已经打出名号的企业相比，缺少知名度的零食放在线下，消费者是不会去选购的，但如果是新兴的电商品牌，就会给消费者带来新鲜感，更有助于树立在消费者心目中的品牌认知。
于是，三只松鼠应运而生。电商红利再加上不惜花费重金营销的举措，短短几年就让三只松鼠收获名气。年，是三只松鼠创立的第7年，其收入达到了百亿规模。
然而，在达到巅峰之后，三只松鼠年、年的业绩数据都在表明，该企业似乎逐渐将重心放在了利润方面。这两年，其营收增速连续下降3.72%、0.24%；净利润增速连续提升26.21%、36.43%。
近期，该企业在《关于全面推进战略转型升级，迈向高质量发展的重要公告》中表示，松鼠以电商为核心的创业时代结束，以坚果供应链为核心和全渠道、多品牌布局的壮年时代开启。
线上平台流量分化的影响，使得主流电商平台流量边际增量放缓，疫情加速直播电商发展。线下零售渠道具备便利、社交互动、体验感等诸多优势，根据FrostSullivan数据，年休闲食品线下渠道占比82%。线上、线下协同发展已成为业界共识。
受环境与策略变化影响，年，三只松鼠线上2C的销售额、订单数均有所下滑，但运营毛利率实现小幅度提升。
数据来源：三只松鼠年年度报告
根据三只松鼠年年报，其线上总营收较年下降了10.39%，但是营业成本下降幅度更大，较年减少18.01%，毛利率则提升6.44%至30.69%。不止是线上，三只松鼠的整体毛利率也提升了5.48%至29.38%。
此前由于三只松鼠主打电商渠道所以毛利率较低，年时，同行可比公司中盐津铺子、洽洽食品、良品铺子的毛利率分别是43.83%、31.89%、31.13%，三只松鼠为23.90%，排在末位。到了年，盐津铺子、洽洽食品、良品铺子的毛利率分别为35.71%、32.19%、26.98%，四家企业中三只松鼠排第三。
根据该企业年报内容，毛利率的提升与其聚焦坚果战略、基于坚果规模效应，成本进一步优化有关，不过，该公司同时也缩减了部分单品规模不足、盈利能力不强、不符合品牌认知的SKU，导致其他品类营收出现一定折损。
年，三只松鼠将产品分为“坚果、烘焙、肉制品、综合”四大类，而在年时，该企业除了上述四类还有“果干”、“其它”两类，但彼时“果干”的增长速度似乎并不理想，年的营收不及年，“其它”类占比较小，不到2%。年各产品毛利率均有提高，尤其是“坚果”提高了6.89%，但“肉制品”的营收规模缩减了近乎20%。
数据来源：三只松鼠年年报
目前，该企业还在通过研发增强“坚果”类产品的核心竞争力，同时建设联盟工厂，未来若实现自主生产制造有望降低供应链成本，进一步提升利润空间。
闭店余家暂停门店扩张
在线下拓展方面，三只松鼠主要分为投食店、联盟店和新分销渠道。其中，新分销实现营业收入16.09亿元，较上年同期增长38.16%，占总营收16.47%。年，其新分销渠道的增长速度也达到了30%以上。
而线下门店关闭数量较多。报告期内，投食店新开12家，闭店43家，截至期末累计家，实现营业收入8.18亿元，较上年同期下滑6.39%，占总营收8.37%。
联盟店新开家，闭店家，截至期末累计家，实现营业收入7.49亿元，较上年同期增长63.3%，占总营收7.67%。其中，品牌使用费收入0.35亿元、产品销售收入7.14亿元。
三只松鼠对中国科技新闻网谈道：“公司不少门店都开在城市mall，疫情导致部分mall关闭，门店配合抗疫要求间接导致门店闭店。此外，疫情导致线下门店流量下滑，经营压力增大。以年一季度为例，门店受疫情影响，超家店铺出现阶段性闭店，销售收入出现下滑。”
此外，SKU缩减对门店产品丰富度带来一定挑战。该企业表示，已全面暂停门店扩张，并大力度关停不符合长期定位、业绩不佳的门店，对现有门店进行优化。
实际上，中国科技新闻网发现其同行公司在扩张过程中也出现了多数门店关闭的情况。线下门店规模较大的零食企业有良品铺子和来伊份。良品铺子年的年报显示，其年直营门店增加家，减少90家；加盟门店增加家，减少家。同期来伊份的直营店增加间，减少间；加盟店增加间，减少间。
未来，来伊份和良品铺子可能会继续拓展门店网络，而三只松鼠却在此时选择了暂停门店扩张。两种做法皆有利弊，扩充门店可以抢占更多的市场份额，提高营收规模，但门店越多可能在管理上要求越高，如果门店选址不好，或者布局较为密集，可能会导致单店盈利下滑。暂停门店扩张，市场份额可能会下降，但或更利于企业管控，并且将主要精力放在优化现有门店上。
如果单纯以营收除以期末店数，与年的数据相比，三只松鼠平均每间店铺的盈利状况似乎有所提升。根据上述计算方式，年，一家投食店盈利万，一家联盟店盈利50万；年，一家投食店盈利万，一家联盟店盈利80万。当然，在未考虑门店实际运营情况时，以上数据仅能作为参考指标。
那么，未来将如何优化现有门店？三只松鼠对中国科技新闻网提到，公司将聚焦优质门店，施行分层管理。产品方面，精选符合店铺定位、品牌认知、具有强核心竞争力和盈利能力的产品品类，且定向开发适配门店消费场景的货品；供应链方面提升效率，提高货品预测精准度，助力门店目标达成等。
砸出20亿元广告费致短期净利润下滑
无论是聚焦SKU还是提升单店盈利，都是在提升利润。不过分阶段看，三只松鼠年四个季度的净利润分别为3.15亿元、0.37亿元、0.90亿元、-0.31亿元。并且，该企业所公布的年一季度报告显示，报告期内净利润较年同期下降48.75%。
三只松鼠在财报中提到，这与广告费的投放有关。
目前三只松鼠线上与线下的营收比重还未达到均衡。年，其线上营收实现64.79亿元，约占总营收的66%；线下营收实现32.91亿元，约占总营收的34%。
为了促进渠道布局变化比如分销与新电商渠道的成长，三只松鼠选择了减少站内引流投放，转而加大广告投入的应对方式，尤其是在年下半年及年第一季度。于是，其销售费用不减反增。三只松鼠方面认为，这在一定程度上影响短期利润表现，但有助于带动长期可持续增长。
该企业称自身举措为“心智广告投放”，其具体做法包括与央视开展合作，在CCTV-1综合频道、CCTV-2财经频道、CCTV-3综艺频道、CCTV-4中文国际频道等10个频道做全年品牌展播。影视剧植入《小敏家》、《雪中悍刀行》，与蒙牛旗下的“随变”冰淇淋品牌联名推出“霸气坚果”系列雪糕。
-年，三只松鼠的销售费用分别为14.61亿元、22.98亿元、17.12亿元、20.72亿元；同期该企业的净利润分别为3.04亿元、2.39亿元、3.03亿元、4.11亿元，销售费用的大量投入，似乎“侵占”了三只松鼠的利润。
在销售费用率方面，其在年达到了相对不错的状态，中国科技新闻网根据年报数据粗略计算，-年，该企业的销售费用率分别为20.87%、22.59%、17.48%。但由于年作出的转型举措，该年销售费用率又上升至21.21%。
此外，对于年一季度的净利润下滑，除了品牌广告费用的影响，三只松鼠也明确表示有原材料价格上涨、股权激励计划，以及年公司以利润为导向，聚焦利润产出以备后续战略性投入，导致同期净利润基数较高的缘故。对此，中国科技新闻网也询问了三只松鼠这是否意味着其目标导向将发生改变？
三只松鼠方面回复称，在进行转型变革的过程中，由于将进行渠道策略大调整、加大对供应链的建设力度、探索基于核心技术突破的产业研发、实施事业部制组织变革等一系列重大事项，会对短期业绩带来一定的承压，但这是走出短期困境和实现长期高质量发展的必经之路。在年以利润为导向，更多是为了后续更长远的转型计划做准备，从而推动公司更加平稳快速驶出转型的阵痛期。长远来看，公司追求的是营收和利润双增长。
未来该企业的转型效果如何，还需要时间去验证。
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